光伏组件价格又又又要跌？最近光伏圈里问得最多的一句话就是：组件价格到底什么时候能止跌？
有人说是产能过剩，有人说是内卷太狠，还有人说是出口退税取消闹的。这些说法都对，但都只说了一半。组件价格从今年3月的0.88元/W高点，一路跌到现在的0.65-0.76元/W，跌幅接近20%。这背后不是单一因素在起作用，而是供给、成本、需求、竞争、政策、议价权六个维度同时承压的结果。这篇文章不讲空话，只拆清楚一件事：组件价格到底为什么跌，以及接下来会怎么走。
目前中国电池片年产能超过900GW，而全球一年的需求大约只有590GW。也就是说，光中国一个国家的产能，就比全球需求多出了一半。这是什么概念？相当于全行业一半的生产线，本来就应该闲着。更麻烦的是，虽然行业一直在喊减产，但实际落地远没有预期那么坚决。10月起多晶硅行业开工负荷预计降到35%左右，但龙头企业因为有集采订单撑着，减产幅度有限；中小厂开工率虽然已经极低，但它们的产能本来就不多，对整体供给影响不大。结果就是：喊减产喊了很久，但真正退出市场的产能没多少。供给端的压力，一直悬在那里。
今年以来，硅料库存高企，价格一路承压；硅片和电池片环节，因为组件厂采购保守，价格也跟着往下走。这里有个关键逻辑：上游跌得比组件快，组件的成本支撑就没了。举个例子，原来一块组件的硅料成本是0.3元/W，现在降到0.25元/W，那组件厂的成本底线就跟着下移了。既然上游都在降价，组件厂也就没有死扛价格的理由——反正成本在降，我跟着降一点，利润空间反而还能保住。这就是为什么说成本支撑瓦解：不是组件厂想降价，而是上游一直在给降价创造条件。
供给多了，如果需求能跟上，价格也跌不到哪去。但问题是，需求也在走弱。国内市场：集中式项目开工只是边际改善，分布式需求一直偏弱。9月华电5GW、中核4.3GW这些大规模集采确实启动了，对价格有一定托底作用，但招标归招标，实际装机并没有同步跟上。业主们拿着招标结果，还在观望价格会不会继续跌。海外市场：这是今年最大的变量。4月1日起，光伏产品出口退税正式取消。一季度大家赶在政策前抢出口，把下半年的订单都提前发了，结果二季度开始海外订单直接断档。再加上印度市场订单预计10月底就结束了，欧洲、美国的贸易壁垒又在持续加码，海外需求短期内很难有大的起色。国内涨不动，海外接不上，组件厂手里的订单自然就少了。
现在组件厂分两类：龙头企业和二三线厂商。龙头手里有集采订单，日子相对好过一点；但二三线厂商不一样，它们没有稳定的大客户，不抢单就没有现金流，没有现金流就活不下去。所以你会看到一个很反常的现象：明明全行业都在亏损，但低价单反而越来越多。中电建4GW组件招标，最低中标价做到了0.67元/W；南水北调集团集采，15家企业投标，报价区间0.68-0.76元/W，均价才0.719元/W。这些价格是什么概念？已经低于很多企业的现金成本了。但没办法，不接就死，接了至少还能撑一阵。产品同质化严重，大家做的都是TOPCon双面双玻，参数差不多，品牌差异不大，最后只能拼价格。这就是内卷最直接的表现。
上海会、成都会、杭州会……8家龙头企业坐在一起，达成了减产自律的共识，还划出了明确的价格底线：目前TOPCon组件的实际成交价，集中式项目大约在0.65-0.73元/W，分布式项目在0.68-0.76元/W。全部都低于0.79元/W的自律底线。
更有意思的是，记者去求证的时候，两家参会企业对价格底线的细节说法都不一样。这说明什么？说明反内卷目前还停留在纸面共识阶段，真正执行起来，各家有各家的小算盘。制造端发的涨价函，客户根本不买账，反而要求沿用旧价格甚至继续压价。议价权已经实质性地转到下游手里了。
组件成本占地面电站总投资的40%-50%，是最大的一块成本。海外项目测算显示，组件每瓦涨3分钱，项目内部收益率（IRR）就会下降0.4到0.6个百分点。这个敏感度非常高。所以电站业主的态度很明确：你涨价？那我就暂缓开工，等你降下来再说。
现在的市场已经从卖方市场彻底变成了买方市场。以前是组件厂说了算，现在是业主说了算。制造端就算发了涨价函，客户也不接——要么按原价签，要么就找别家。这就是为什么反内卷喊了半天，价格还是跌：因为下游根本不接受涨价。上游再怎么自律，下游不认账，价格就撑不住。
短期（今年Q4）：大概率在0.65-0.75元/W区间震荡。印度订单10月底结束，海外进入传统淡季；国内年底有冲量需求和集采交付，但撑不起大的反弹。别指望这两个月能涨多少，不继续跌就不错了。中期（2027上半年）：关键看两件事——硅料减产能不能真正落地，行业并购整合能不能加速。如果自律底线真能执行到位，TOPCon回到0.79元/W以上，价格才算真正企稳。否则，还是阴跌格局。对从业者的提醒：组件降价对EPC和电站业主是好事，但一定要警惕低价单背后的质量风险。二三线厂商报出来的超低价，往往意味着减配、降标或者质保缩水。便宜是有代价的。
